"ИИ — пузырь? Разбираем легендарнейшую и величайшую статью последней недели. - ИИ (а конкретно - строительство датацентров) ответственны за 33% роста ВВП в США в этом году. 3 триллиона в США, еще 1 по миру. - но в абсолютных цифрах это меньше 1% от ВВП, тогда как телеком был 1.2%, а железные дороги в 1870х аж 4% (пузырь больно лопнул тогда) - амортизация у GPU самая большая. как сказал легендарнейшая легенда Билл Гёрли ""чипы амортизируются как рыба"". остаточная стоимость неудачного компьют проекта - это бетон, трансформаторы и если повезет охлаждение. - выручки от ИИ в этом году около $60B против примерно $0 пять лет назад - на каждый доллар выручки приходится $6 инвестиций - больше чем в 1999 в интернет - при этом и в отличии от пузыря ж/д и доткомов, выручка от ИИ растет. примерно удваивается каждый год, и скорость увеличивается. - это кардинально отличает текущую ситуацию от прошлых пузырей, где рост доходов замедлялся перед крахом - оценки большие, но не критически: на пике пузыря доткомов в 2000 году P/E индекса Nasdaq достигал ~72, сегодня около 32 - инвесторы делают ставку на будущий рост, но оценки еще не ""оторвались от гравитации"" - все предыдщие пузыри финансировались в долг или от неопытных фондов - подавляющее большинство инвестиций в ИИ — free cash flow ИТ-гигантов, почти без долговой нагрузки - для дальнейшего роста понадобится около $2.9 трлн, собственных средств гигантов хватит лишь на половину Итого: сегодня ИИ — это интенсивный, основанный на реальном спросе инвестиционный бум, а не финансовый пузырь. Основная причина и отличие — беспрецедентный рост доходов, который оправдывает огромные инвестиции."