О нарративах и пузырях В последние пару недель прямо заметно, как «поднимается» новый нарратив —> мы в AI пузыре. Давайте чуток погрузимся. 1) во-первых, нарративы движут экономикой - помните сногсшибательный курс от Шиллера? Я даже делал лекцию по его мотивам 2) мы все видим дикий рост фондового рынка компаний, связанных с AI, огромные капиталовложения в датацентры, нереальные мультипликаторы частных стартапов, взаимозависимость выручки и субсидии 3) на первом в этом году genai апдейте я говорил про работу Carlota Perez и про отрыв финансового рынка от производительного, про избыточные вложения, НО почему нам, разработчикам, это даже на руку. Тогда, правда, я говорил только в разрезе gpu и датацентров (аналогично железным дорогам и кабельному интернету у Perez), но сейчас становится очевидно, что это еще и про энергию. 4) Майкл Бурри бигшортит Nvidia и Palantir на 1млрд. Сэм и его CFO оправдываются за ее слова про поддержку государства, AI царь зачвляет, что никого выкупать не будут, Сэм жестко реагирует на вопрос, откуда с 20млрд в год он оплатит 1T+ коммитментов. Бен Томпсон рассуждает о позитивных эффектах пузырей (кстати, тоже по мотивам Perez) и, очень точно, замечает, что gpu инфраструктура быстро «морально» устаревает (по сравнению с кабелями и рельсами). Но есть еще аспект энергии. 5) Под соусом угрозы со стороны Китая - абсолютно реальной угрозы, даже посмотрите на новый релиз Kimi - ввязывают правительство США в поддержку AI компаний. Итого, мои мысли: 1) Если фандрейзите, не завышайте капитализацию, закрывайте сделку 2) Если бутстраппите выручка от не AI и «невенчурных» клиентов - приоритет 3) очевидно, что пузырь есть, но никто не знает, когда он лопнет; дело в том, чтобы быть готовым, вкладывать в себя и свою команду, и слезать с пороховой бочки.