Хочу рассказать вам про Expedia - агрегатор отелей, авиабилетов и всего остального для путешествий. Почему-то изначально он казался мне более 'модным', чем booking, и все те бронирования, которые я не делал напрямую, я делал в expedia. Недавно у нас появился новый сосед этажом выше. Мы позвали ребят на ужин, разговорились, и оказалось, что он - коммерческий директор Expedia. Я с интересом спросил - а какая выручка у тебя? Грег ответил - $100 млрд. До этого я никогда не общался с тем, кто руками каждый год 'трогает $100 млрд', и решил поизучать, что в Expedia внутри. История оказалась необычной. Редкий случай для stand alone успешного стартапа - Expedia появилась в 1996 году как внутренний проект Microsoft. Идея простая: если люди уже готовы покупать авиабилеты онлайн, зачем им звонить в агентства. Через несколько лет Microsoft поняла, что это не core-бизнес, вывела компанию на IPO, и дальше Expedia начала делать главное - скупать рынок. Hotels.com, Vrbo, Orbitz, Travelocity - снаружи разные бренды, внутри один холдинг. В год Expedia делает около $13-14 млрд выручки (это маржа, которая остается) и $0,8-1 млрд чистой прибыли. Капитализация - $33 млрд. Это не сверхмаржинальный бизнес, но очень масштабный. Ковид чуть не убил компанию, но после 2022 года она вернулась к стабильной прибыльности и держится в этом диапазоне. Как они зарабатывают. Базово - комиссия с бронирований. Отели платят примерно 15-25% за бронь (иногда больше, если хотят быть выше в выдаче). Авиабилеты - совсем другая история: там комиссии минимальные, обычно 3-5% или фиксированная сумма за билет, а иногда почти ноль. Поэтому авиаперелеты нужны скорее для трафика, а реальная маржа - в отелях, жилье, пакетах и апселлах. Но это не все - примерно $600 млн приходится на доход от рекламы. То есть больше половины чистой прибыли генерирует реклама за счет аудитории. Это как пилорама, которая половину прибыли делает на продаже опилок. Важно понимать, что Expedia - это не только про путешествия, а про контроль спроса. Кто владеет клиентом в момент 'я хочу поехать' - тот и зарабатывает. Самолеты и отели можно построить, а вот трафик - самый дефицитный ресурс. Для сравнения с конкурентами. Booking Holdings в год делает ~$21-22 млрд выручки и $5-6 млрд чистой прибыли. То есть при сопоставимом рынке Booking зарабатывает в 5-6 раз больше чистыми - за счет более высокой маржинальности и жесткого фокуса на отелях. В Expedia Group работает около 16-17 тысяч сотрудников по всему миру.