YC анонсировал свой request for startups, где активно пушат «full-stack AI companies». то есть на смену традиционным операторским бизнесам (аутстафф-агентств, юрфирм, M&A-эдвайзеров, рекрутинговых компаний) предлагают создавать AI-компании, оптимизирующие процессы через собственных агентов. В целом эта модель в моем кругу где-то полгода-год циркулирует, особенно от тех, кто целится в какой-то вертикальный SaaS. У меня даже есть приятель, который делает страховой софт для логистических компаний. Сперва он пытался предлагать его страховым, но недавно выкупил две страховые компании в Юте: чтобы стать полноценной страховой и работать напрямую с конечными клиентами. Там конечно есть AI в продукте и вне его, но и даже без AI ценности просто в цифровизации достаточно, чтобы обходить 80% своих конкурентов. У YC даже есть в портфеле такой стартап Rocketable: они покупают софтверный-бизнес с выручкой как минимум $100 k в год; увольняют всех сотрудников пытаются весь бэкофис и разработку продукта закрыть агентами. Все это мило, но такую историю трудно провернуть молодому стартапу без поддержки. Поэтому думаю, что это огранит одну из самых интересных моделей капитала, которую мы увидим в ближайшее время. Lightspeed недавно изменил структуру и стал RIA (Registered Investment Advisor). Теперь фонд не ограничен 20 % «non-VC» активов и может без лимитов заходить в public-стоки, вторичку, buyouts и roll-ups. По тому же пути пошли a16z (RIA с 2019: LBO для Twitter, своя crypto-империя, собственный wealth management), Sequoia (вечнозелёный фонд вместо классического 10-летнего), General Catalyst (выкупили Summa Health, nonprofit больничную сеть -> сделали ее for-profit и теперь через нее онбордят свой healthcare портфель) Дальше уже увидим, как вчерашний ассоциат в фонде не модельки строит в экселе, а вайбкодит агента для клиники. Да и даже IPO уже не нужен, для ликвидности есть вторичный рынок которые выорос с 25 $b в 2012 до прогнозного 100 $ b+ в 2025. Mid-tier VC либо сольются, либо тоже станут RIA, чтобы получить доступ к более длинным деньгам и реальным компаниям. Но это уже придется комбинировать классический LBO-долг, private credit, долевое финансирование от LP и тд. Короче, пока стартаперы пишут, что деньги VC им больше не нужны и всё можно делать на бутстрапе, империя наносит ответный удар и говорит, что для фонда, чтобы заработать деньги и не обязательно искать стартаперов с их поделками.