немного продолжая тему венчура в развивающихся рынках, решил посмотреть, как YC инвестирует в этих регионах. понятно, что мир на YC не сошелся, но я, скорее смотрю на это, как прокси интереса US инвесторов. • в портфель YC с 2012 года попало 656 стартапов из EM • 90 из них дошли до series a (большинство в течение 24 месяцев со старта) • 43 экзита — от покупок ради географической экспансии до acquihire и IP-экзитов; только шесть стартапов в целом раскрыли цифры • самый значимый экзит — нигерийский Paystack, проданный stripe за $200m при суммарных инвестициях в $11,6m • 89% продолжают работать; по всей выборке YC выживаемость составляет около 50% • 7 выросли до единорогов: Rappi, Zepto, Flutterwave, Meesho, Razorpay, Xendit и Ajaib. На IPO никто не вышел пока, но вот может увидим скоро Zepto и Meesho • десятки стали локальными лидерами: yassir, breadfast, yummy, 99minutos, kravemart и др. первые EM-стартапы в YC это сенегальский Wave и турецкий Cleverdeck (уже rip), появились ещё в 2012 году, но настоящий всплеск начался с ковидных 2021-2022 (см графики): их доля в батче достигала 25%. география нетривиальна: от привычных индии и бразилии до экзотики вроде Ирака, Венесуэлы и ДРК. сегодня, с возвращением офлайна и ужесточением отбора, доля EM-компаний составляет лишь около 5% (ниже, чем в 2014-м). но на фоне девальвации местных валют и хайпа вокруг AI американским инвесторам не до географического арбитража. экзиты для стартапов в EM почти полностью зависит от выручки. в штатах рынок настолько ликвиден, что компания может расти, едва покрывая расходы, и всё равно находить варианты (secondary, m&a). в EM единственный способ заинтересовать покупателя это здоровая юнит-экономика. но в целом время для инвестирования неплохое. сегодня стартапы во многом опираются на поколение 2000–2010-х, которое вырастило местный «big tech». сформировались зрелые таланты, а оценки сейчас более адекватны, чем в 2021-м. (то же самое на английском в линке; нужна поддержка лайков сверху)